| Предпоследний день лета не принес ничего нового в ситуацию как на валютном, так и на денежном рынках. Процентные ставки по-прежнему высокие, кредиты “овернайт” стоят 6-8% годовых по первому кругу и 8-10% по второму. Однако мы предполагаем, что пик роста стоимости рублевых средств уже прошел, когда торговля шла выше 10% годовых. Вчера банки начали размещать рубли прямо с утра, и завышенные интересы на привлечение были тут же удовлетворены, что привело к некоторому снижению процентных ставок с 9 до 7%. Видимо рынок нащупал тот достаточный уровень дополнительной ликвидности, которую добавляет в систему Центробанк. Вчера участники рынка взяли 251 млрд. руб., а 28 числа – 272 млрд. руб.
Тем не менее, на наш взгляд, начало сентября не будет сопровождаться существенным снижением процентных ставок. Специалисты фондового рынка говорят, что осенью вполне возможен рост рынка акций и облигаций. Возможно, эти позитивные настроения будут способствовать возвращению на российский рынок иностранных капиталов, которые были выведены за последние 2 недели. Если начнутся продажи валюты, на рынок поступят свежие рубли, то процентные ставки снизятся. Однако на уровень 3-4% годовых рынок уже вряд ли вернется. Мы думаем, что однодневные кредиты будут стоить 5-6%, и, возможно, это продлится до Нового года.
Никита Титов, начальник отдела денежных рынков ОАО "Первый Республиканский Банк" |
ENG
RUS