Складывается впечатление, что инструменты рефинансирования банков, используемые ЦБ в тяжелых моментах, при резком снижении ликвидности системы и существенном росте процентных ставок по рублям, не способны решить проблему нехватки денежных средств и нормализовать ситуацию. Да, Центробанк предлагает операции прямого репо под залог ценных бумаг и форексный своп. Но чтобы их делать, надо иметь в распоряжении соответствующие активы – бумаги или валюту. Повезло тем, у кого они есть. Счастливчики могут привлечься чуть выше 6% годовых через репо, закрыть себя, а излишек продать в рынок по 10-12%. При кредитовании через своп получается, конечно, не так шикарно, но зато можно привлечь фактически любой объем рублей под валюту под 10% годовых. При этом объемы операций репо остаются не столь значительными (70 млрд. руб.), как в период роста ставок во второй половине августа. А кто мог предположить, что на денежном рынке будет такой поворот событий, и не надо было сокращать свои портфели ценных бумаг? Те, кто чувствовал подобное развитие событий, сейчас сидят спокойно и еще зарабатывают на этом деньги. Так или иначе, сейчас главное пережить эту отчетную дату, а в понедельник должно стать немного полегче.

Никита Титов, начальник отдела денежных рынков ОАО "Первый Республиканский Банк"