| Наступил октябрь, но сильного облегчения операторы денежного рынка не почувствовали. Конечно, запредельных ставок на овернайте выше 10% годовых мы не видим, но и текущие уровни 6-8% тоже нельзя назвать низкими. Причем волатильность процентных ставок увеличилась: котировки по рублевым кредитам изменяются от 9% с утра до 5% ближе к вечеру. Рынок открывается довольно высоко и широко, а после второго рейса начинается активное размещение. При этом объемы операций прямого репо с Центробанком не только не снизились с началом нового квартала, но и даже выросли до значения 75 млрд. руб., тогда как в конце сентября объем привлечения у ЦБ составлял примерно 60-65 млрд. руб. Все эти факты свидетельствуют в пользу того, что в течение предстоящих двух недель до первых налоговых выплат в бюджет вряд ли стоит ожидать улучшения ситуации на рынке межбанковского кредитования.
Что касается российского валютного рынка, то его колебания сейчас лишены самостоятельности и привязаны к динамике пары евро/доллар на форексе, которая продемонстрировала откат от максимумов в районе 1,4275 до значений около 1,4150 на фоне вербальных интервенций и недовольства европейских чиновников относительно высокого курса европейской валюты. В сложившейся ситуации вполне возможно формирование сценария, при котором ЕЦБ не снизит завтра процентную ставку, комментарии Трише будут умеренно-сдержанными, а данные по рынку труда в пятницу окажутся сильными. В таком случае мы увидим евро на прежних уровнях в районе 1,4000 и, возможно, ниже. Как вы помните, именно на статистике по изменению количества платежных ведомостей вне сельского хозяйства пара евро/доллар выстрелила выше отметки 1,3800 и получила сильный импульс к продолжению роста. Сейчас этот показатель имеет ничуть не меньший вес, чем месяц назад. Поэтому ждем пятницы и определяемся с дальнейшим направлением движения валютного курса.
Никита Титов, начальник отдела денежных рынков ОАО "Первый Республиканский Банк" |
ENG
RUS