Сегодня утром ситуация повторилась – выше 2% привлекаться никто не желает даже на втором круге, а про “большую Россию” и говорить нечего. Такое ощущение, что денег на рынке просто море. Остатки на корсчетах выросли за день более чем на 100 млрд.руб. и превысили значение показателя на переходящую дату – еще немного и на счетах банков в ЦБ будет почти триллион рублей. Такого мы не видели очень давно. При этом сумма порядка 70 млрд.руб. вышла из депозитов, которые участники рынка размещали через новый год в Центральном банке, а остальное – это свежий приток бюджетных средств. Видимо, большую часть рублевых средств люди решили разместить именно на межбанке. На наш взгляд, это связано с тем, что три дня между выходными нельзя назвать в полной мере рабочими. Многие еще находятся в отпусках, активность на рынке невысокая, обороты не впечатляют. Банкам необходимо какое-то время для выработки долгосрочной стратегии инвестирования в бумаги или иные активы, формирования и построения структуры портфелей, подсчета финансовых результатов за предыдущий квартал и год.
Нам кажется, что начиная с середины января избыточные денежные средства будут направлены на фондовый рынок, в частности, в корпоративные облигации. Динамика процентных ставок за прошлый год свидетельствует о хорошей конъюнктуре рынка МБК вплоть до конца зимы. Нам кажется, что так будет и на этот раз, диапазон 2-4% годовых видится наиболее оптимальным. Возможен лишь некоторый рост процентных ставок примерно на 1-2% в периоды наиболее значимых налоговых платежей и традиционно под конец каждого месяца.
Между тем, международный валютный рынок не показал серьезных колебаний за то время, пока российские дилеры отдыхали на каникулах. После роста на три фигуры от уровня 1,4325 до значений в районе 1,4725 европейская валюта отвалилась обратно вниз на 1,4575, затем дергаными свечками ушла на достигнутый ранее промежуточный максимум 1,4825, который был позорно оставлен. В результате сформировалась техническая картина, которую вряд ли можно назвать благоприятной для роста евро. Есть реальные сомнения по поводу продолжения восходящей тенденции в текущей ситуации. Посмотрим, что скажут сегодня Трише и Бернанке: возможно их словесная дуэль придаст импульс для движения пары евро/доллар в ту или иную сторону. Лично нам кажется, что расти европейской валюте отсюда будет трудновато, скорее всего, рынок двинется в район 1,4550. Тем более, что по телевизору сказали о вероятном укреплении доллара в ближайшее время.

Никита Титов, начальник отдела денежных рынков ОАО "ПРБ"